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英国石油公司百亿美元收购必和必拓在美页岩资产


2018-08-10   浏览[330]次
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在国际油价升至2014年以来最高水平之际,石油和天然气行业又出现了一笔引人关注的收购交易——英国石油公司(BP)斥资105亿美元收购矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)在美大部分页岩资产。这不仅是BP近20年来最大一笔收购交易,也是标志着必和必拓全面退出美页岩舞台。


“迄今面积最大的一笔页岩资产交易”


《金融时报》报道称,BP将以现金形式完成对必和必拓旗下美页岩资产的收购,初步预计10月底完成。这笔收购交易涉及面积达47万至52.6万英亩,BP将获得必和必拓在德克萨斯州南部的鹰滩页岩(Eagle Ford)、德克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地(Permian basins)的部分资产,这两个地区是北美储量最丰富的页岩产区之一。此外,BP还将必和必拓位于路易斯安那州富含天然气的Haynesville页岩区块纳入麾下。


根据协议,BP将支付总计105亿美元的资金,其中52.5亿美元现金将一笔付清,剩余52.5亿美元将在交易完成后的6个月内分6次付清。BP计划通过发行新股的方式来筹集剩余的52.5亿美元。


《华尔街日报》指出,必和必拓旗下位于美国休斯顿的石油公司拥有83.8万英亩的开采区域,横跨美国4大页岩油产区,即二叠纪盆地、鹰滩页岩、Haynesville以及阿肯萨州的Fayetteville页岩产区。有分析师指出,必和必拓撤出美所有页岩资产,将创下迄今为止面积最大的一笔页岩资产出售交易。


必和必拓在一份报告中指出,美国页岩资产的账面价值为140亿美元,在上一财年生产了5880万桶石油当量的油气产量,其中Fayetteville页岩区块净面积约26.8万英亩,油气产量为1330万桶油当量。不过,Fayetteville区块并不在BP此次收购清单中。彭博社消息称,必和必拓正在寻求以3亿美元的价格将Fayetteville区块出售给美国独立油气生产商Merit Energy。


必和必拓去年宣布撤出美国页岩领域,随后开始寻找合适的买家。尽管该公司一度表示,最早今年底或明年初才有望出现明确买家,但BP的慷慨手笔最终击败了壳牌和雪佛龙等强有力的竞争对手,成为必和必拓在美页岩业务的最大收购者。据悉,由壳牌和美国私募股权投资公司黑石集团(Blackstone)组成的财团曾向必和必拓发出了100亿美元的报价。


美国天空新闻网指出,必和必拓对美国页岩资产的总体估值为140亿美元,但业内分析师给出的估值最多则为90亿美元。相较之下,BP的收购要约比壳牌的报价更吸引人,也更凸显出其对必和必拓美页岩资产的认可和信心。


全球知名能源咨询顾问公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)高级分析师Maxim Petrov表示:“必和必拓在美页岩资产组合中最值钱的当属鹰滩页岩,其储量规模和经济效益最可观。不过,二叠纪盆地潜力最大,其拥有长期潜在上升空间。”


汤森路透指出,BP收购必和必拓美页岩资产的交易,将引领美上游领域加速整合。美国石油和天然气行业正在经历有史以来最快速度的整合,今年迄今已经有超过1150亿美元的收购交易正在推进。


BP迈入新增长期


BP首席执行官戴德立称这笔收购交易是“转型之作”,并强调这是实现“提高石油钻探能力”目标的“重要一步”。


路透社指出,这是BP自墨湾漏油事故以来的一大“转折点”,也是自1999年收购美国石油公司Atlantic Richfield之后最大一笔收购交易。这意味着,BP时来运转的迹象正在显现,而且正在迈入新的增长期。


BP在一份声明中指出,必和必拓位于美国的页岩资产是“世界级”和“非传统的”,相信这些资产可以使这次收购变得物有所值。


“我们对这笔收购交易和前景非常有信心,且交易完成后将增加股息,这是公司近3年来首次。”戴德立表示,“这笔交易将为我们带来美国高质量的石油资产,并重新平衡公司在该国的业务权重。”


彭博社指出,这笔交易将提振BP每股盈余和现金流,增幅有望维持在20%至30%的区间。此外,BP第二季度股息有望借此提高2.5个百分点,至每股10.25美分,这是该公司15个季度以来首次提高股息。


据了解,墨湾漏油事故导致BP损失超过600亿美元,随后其在美投资规模开始被同业竞争对手赶超,同时更着重发力天然气生产。《金融时报》汇编数据显示,截至目前,BP在美油气日产量约74.4万桶油当量,而随着必和必拓美页岩资产的加入,BP在美油气日产量有望增至88.5万桶。


《卫报》撰文称,此次收购将使BP在美石油和天然气产量增加近1/5,同时标志着该公司在美业务“正式”进入新发力期。


BP勘探和生产业务负责人Bernard Looney表示,这笔收购交易有望使公司的石油产量在2020年中期从1万桶/日增加到20万桶/日,同时为公司敲开了当前全球最受关注的页岩产区二叠纪盆地的大门。“不过,鉴于美国主要页岩产区出现管道运力不足等基础设施瓶颈,我们对美油气开采量维持着‘保守假设’。”


必和必拓精简业务


与BP大举进军美页岩领域不同,必和必拓更愿意精简业务,保持核心竞争力。必和必拓在一份声明中表示,出售美国页岩资产符合公司长期计划,即继续简化和加强旗下投资组合,旨在在未来数十年内继续创造丰厚回报并提高股东价值。该公司过去6年中完成了超过180亿美元的资产剥离。


事实上,市场对于必和必拓退出美页岩领域持乐观态度,该公司在澳股价因此跳涨2个百分点,同时强势提振了澳大利亚股市整体情况,澳股市收创2008年初以来最高水平。《澳洲人报》指出,鉴于售价高出预期,加上必和必拓做出了将出售所得全部返还股东的承诺,市场对该公司未来股票回购预期充满了信心,直接促使必和必拓股价冲击近两个月新高。


必和必拓表示,美页岩资产出售交易将导致其本财年报告进一步减记28亿美元。必和必拓去年8月宣布退出美国页岩业务。据悉,持股4.1%的美国激进投资基金Elliott Management一直游说其他股东对必和必拓施压,认为美页岩资产对该公司而言是个累赘。


据了解,2011年正式进军美页岩行业并大举投资的必和必拓,是美国墨西哥湾第4大产油商、美国第8大页岩油开发商,但随着石油天然气价格急剧下滑,必和必拓不得不将美页岩资产减记近130亿美元,这使得以Elliott Management为首的股东大为不满,要求该公司提高股东回报。


数据显示,必和必拓2018上半财年(2017年6月30日至2017年12月31日)净利润出现较大幅度下降,其中位于美国德克萨斯州和东南部的页岩业务处于亏损状态,回报率为负3%;相比之下,传统油气业务资本回报率为12%。


美国CNBC新闻网援引必和必拓内部一位不具名人士的话称:“页岩领域扩张可谓必和必拓历史上非常糟糕的一章,很高兴终于结束了。”

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